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理财基金“财不理” 汇添富首募“栽跟头”

发布时间:2012-10-24 02:55   浏览:   【】【】【

就在汇添富忙于回应“T+0”业务中“2万元上限”过于“小气”的质疑时,又一个“飞来横祸”砸中了这家本已经焦头烂额的基金公司。日前,汇添富基金发布公告,称旗下“汇添富理财28天”在10月18日成立,首募仅17.08亿份。

17.08亿份是怎样一个概念?让我们将时钟倒拨回今年的5月7日。彼时,同样为短期理财产品的“汇添富理财30天”结束认购。作为汇添富今年成立的第一只基金,“汇添富理财30天”为汇添富挣足了面子——在短短6天内,该基金的首募规模便高达244.42亿份,创下低风险产品首募纪录。要知道,汇添富今年一季度末的总资产规模为493.53亿元,以汇添富理财30天的巨型规模,一只基金便抵半个公司。而正是凭借着该基金,汇添富甚至在上半年跻身前十大基金公司之列。

在初尝甜头之后,汇添富“再接再厉”,又推出“理财14天”和“理财60天”的产品。虽然首募规模节节后退,但也均在100亿份以上。因此可以说,“汇添富理财28天”寒碜的募集成绩单,让该公司在之前理财基金无往不利的路上“栽了一个大大的跟头”。这就衍生出一个问题,从5月至今的短短数月之中到底发生了什么,让同一家公司性质基本相同的理财产品的首募规模缩水9成之多?

这还要从理财基金的“身世”说起。2011年,银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品,庞大的理财需求处于服务的真空状态。而汇添富恰恰在此时间点推出相应的理财产品,在满足市场需求的同时,资金门槛也只有1000元,远远低于银行理财产品,因此才会出现短期理财基金热销的局面。按照常理来说,既然广受青睐,基金的理财产品应当好好把握机会,然而,“好景不长”,刚刚“蹒跚学步”的该类基金便遭遇了三大重创,这也是造成如今首募规模“青黄不接”的“祸首”。

一是前期产品存在“天量赎回史”。据了解,在“汇添富理财30天”产品发行一个月后,有媒体方面便传出消息,称该产品遭遇大量赎回,规模超过180亿元。甚至有基金人士透露说:“不仅仅是最初的200多亿元赎回180亿元这么简单,汇添富产品打开申购后规模甚至超过了300亿元。”如此天量的赎回,难怪会吓坏追随者。

“不排除银行用存款冲规模的可能性。”在与本报记者的连线中,济安金信基金评价中心的研究人员田熠表示,因为年中银行需要冲存款,所以银行可能会劝散户将购买的货币基金、短期理财产品、债券基金赎回存入银行定期。对于赎回的原因,田熠同时还提出“帮忙资金”撤离的观点。田熠称:“作为创新类基金,基金的理财产品可能是部分公司的"顶梁柱",基金公司在发行时自然也希望有不错的规模,这将有利于提高基金公司的知名度和创建品牌。因此,在募集时,或为冲规模而找来"帮忙资金",随着后期这部分注水资金的撤离,基金的规模自然会缩水。”而现实中汇添富是否动用过“帮忙资金”恐怕除了“内部人士”以外无人知晓,汇添富自己也不会透露半点口风,在并无对证的情况下记者在这里也只是提出一个可能的观点,以供参考。

二是来自于“赎回故障”、“和渠道闹翻”的丑闻。发行不久便有投资者反映说,汇添富理财30天A连续出现“赎回故障”。而媒体也有消息称,由于汇添富理财30天为了做高业绩,将仓位打得过满,在兑付当天,无法凑足资金支付到基民账户,导致中信银行流失了部分客户,因此,中信银行已经解除了和理财30天的合作关系。“短期理财基金在较短的期限内实现风险匹配本身就很难,以短期资金进行长期投资的方式,会导致流动性风险一直存在。”一位北京基金公司的设计人员指出:“目前短期理财基金与货币基金相比并无明显优势,特殊情况下一旦赎回量大增,短期理财基金面临的流动性压力更大,可能无法满足部分投资人的收益要求。”

三是整个理财基金业绩的平淡。“观察今年早期成立的若干只短期理财型基金,其收益与货币基金相差比较小,有的还不如货币基金。”田熠指出:“而同时,短期理财基金还有封闭期,那么在流动性低于货币基金、收益率又相差不大的情况下,投资者自然会有所权衡。”

“短期理财基金是弱市中的救命稻草,且兼具冲规模之功效,基金公司自然热情高涨。不过,一旦股指反弹,股市赚钱效应显现后,短期理财产品毫无疑问将成为鸡肋。”在业内人士看来,随着大盘回归“涨势”,短期理财产品的处境将越来越尴尬。根据数米网提供的数据显示,截至2012年10月18日,短期理财基金一周、一个月和三个月的收益率分别为0.12%,0.25%和0.76%。货币基金一周、一个月和三个月的收益率分别为0.13%,0.26%和0.8%。因此,该人士建议,投资者如果选择低风险产品,可以选择流动性和收益性更好的货币基金。

事实上,理财型基金首发回归“平淡”已经成为一个趋势。从今年5月上旬,华安与汇添富分别成立两只短期理财基金至今,不到6个月的时间市场上已经有20多只理财型基金,期限从7日到6个月的都有覆盖,这个蛋糕已经被瓜分,作为“先来者”的汇添富面临的困难愈来愈多,如何进一步做大蛋糕吸引新的投资者加入成为汇添富面临的首要问题。对此,田熠表示:“要拿出实实在在的业绩,突出理财产品的风险收益特征,让投资者能真正认识、理解这类产品的工具性。当然,这也是一个需要时间积累的过程。”而谈及理财型基金的下一阶段的发展,田熠进一步表示,新的基金产品基金经理在运作时需要摸索时间,要考虑流动性、要了解客户的持有期特点等问题,所以在前期管理会比较保守,相信随着规模稳定后,基金也会通过适当增加债券投资比例、放大回购杠杆等策略去提高基金收益率。

业内人士表示,观察今年早期成立的若干只短期理财型基金,其收益与货币基金相差比较小,有的还不如货币基金。而同时,短期理财基金还有封闭期,那么在流动性低于货币基金、收益率又相差不大的情况下,投资者自然会有所权衡。

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